今天依然跳出中国，眼观天地，看看桥水的达里奥，我是通过《原则》这本书认识他的，达利欧认为我们可以像看待机器一样看待生活、管理、经商和投资，并将其系统化为一系列原则。这本书阐述了他的原则的两大基石：极度求真、极度透明，并介绍了以此为基础的创意择优，以及基于可信度评价的决策机制。
作家刘震云说：“归零的心态就是把自己心灵力的一切清空，把已经拥有的一切剥除，一切归于零的心态”我的理解是归零要学会放弃那些让我们曾经触碰过成功的因子，懂得放下才能保持初心，不破不立，不舍不得，不旧不新。让心归零，看清自己，省思自己，向真实的，珍贵的，真诚的，纯粹的本心回归。握紧的拳头是空而有限，张开双手才能拥抱世界。
美股牛人2021预期收益率，最差的是达里奥8%，巴芒26%和西蒙斯24%在中间，最牛的是民主党领袖佩洛西56%和共和党的领袖麦康奈67%，第一名跟最后一名收益相差了8倍多，无论中西，看来政治依然是金融的锚，标普500今年从3756涨到了4786，年化收益是27.4%，明显巴芒和西蒙斯也是略微跑输指数的，达里奥则是远远不如指数，按全天候的策略模型，在去年的极端行情应该是要跑出超额，体现多元资产配置的魅力，但事实上结合今年的呈现，全天候颠覆了我的理解，太阳底下活久见。
今天依然跳出中国，眼观天地，看看桥水的达里奥，我是通过《原则》这本书认识他的，达利欧认为我们可以像看待机器一样看待生活、管理、经商和投资，并将其系统化为一系列原则。这本书阐述了他的原则的两大基石：极度求真、极度透明，并介绍了以此为基础的创意择优，以及基于可信度评价的决策机制。基于这些对世界的认知，应用到投资上，他创建的全天候策略是基于资产类别风险平价理论，这是他的投资哲学，桥水认为，在长期投资的过程中，只有两件事是确定的：一是合理的资产组合应该能提供比持有现金更高的回报；二是资产价格的波动主要是由经济的发展相对于当前预期的差异引起的（还包括这些预期的变化）。
去年（2020）桥水的旗舰基金“绝对阿尔法”（PureAlpha）上半年亏损了13.6%，抹去了过去五年来的收益。19年3月，该基金更是创下了历史上的最大亏损，有一些消息说桥水的内部管理出现了一些的问题，从结果来看桥水的风险和投资模型整体上来看还是处于风险较大的状态，再加上基金的模型较为陈旧，基金掌门人实际上又对整个模型不愿意进行调整，最终的结果就是过去成就他们的传统模型并没有办法应对疫情后的全新的市场变化，当然这只是一个内部传言，只能够做参考。具体的市场表现是桥水在2020年令投资者损失了121亿美元(大概780亿RMB), 对于管理了1500亿美元并累计盈利了450亿美元桥水来说，这一年的亏损把过去30多年的利润还回市场30%左右了。这业绩表现，从这两年来看是令市场很不满意的。但这就是现实，这就是世界头部全天候策略私募的表现，得失曲折，往往不是想象中那样，太追求完美也只会失望，不如留点遗憾，也许这才是圆满。
对于头部管理人的认知，2021市场已经给了我们答案，什么才是头部？在过往的十年甚至更长的时间里，超一流的百亿千亿规模？超一流的常春藤名校团队？超一流的超额ALPHA？这三个超一流幻化为大部分人对市场头部的认知，很多投资者或者FOF管理人以为买入了这些标准下的头部就能躺赢，而事实是，用线性的方法看待投资，结果就总让人失望。投资容不得半点偷懒，如果失去了思考的深度，就必然回失去美好的回报。所谓头部我的理解应该是超一流的企业文化，超一流企业文化，还是超一流企业文化，这看起来很虚，实际很好理解，所谓企业文化，内在就是能力与品德，所谓能力就是拥有健硕的骨架，所谓品德就是要长出美丽的羽毛，骨架理解为成熟能够持续进化的策略，羽毛理解为守住能力圈不贪规模不赌风格不随市场改变自己的风格。站在现在看未来是本能，站在未来看现在才是本事，没有远忧的管理人必有近愁。只有做不断可以累计优势的方向，时间才能成为我们的朋友，只靠研究，统计，计算，超高频不是持续盈利的根本，深度思考才是我们能持续生存活这个变幻莫测的市场的立足之本。
《百年孤独》的马尔克斯曾经说过：“只有用水将心上的雾气淘洗干净，荣光才会照亮最初的梦想”，向达里奥致敬，愿他能拾起归零心态，愿他的桥水能早日走出阴霾！
全球最大对冲基金桥水基金CEO 雷-达里奥
雷-达里奥——我阅人无数，没有一个成功人士天赋异禀
雷-达里奥——26岁创立世界上最大的对冲基金桥水基金
